Японский сырой коктейль - Japan Crude Cocktail

Японский сырой коктейль
СтранаЯпония, Южная Корея, Индия, Тайвань, Китай
Детали НПЗ
Введен в эксплуатацию1950-е годы

В Японский сырой коктейль (JCC) - это неофициальное прозвище, данное индексу ценообразования Сырая нефть используется в большинстве Восточная Азия страны.[1] JCC - это средняя цена растаможенной импортной сырой нефти в Японию, публикуемая Нефтяная ассоциация Японии.[2] Официальное название JCC - «Цена на нефть, растаможенную в Японии».[3]Оценка JCC точно отражает рыночное состояние спроса и предложения. Явные колебания цен JCC могут быть связаны с отдельными событиями, такими как 2007-08 гг. Мировой финансовый кризис и Катастрофа на Фукусиме, 2011 г..[4]

Образец нефти

JCC исторически был основным индексом цен. Сжиженный природный газ (СПГ) контракты, поскольку не существует глобального эталона. Однако, поскольку JCC основывается на ценах на нефть, а не на газ, наблюдается рост возражений против ее использования. В Европа и большинство североамериканский В разных странах ценообразование на СПГ перешло от использования JCC к индексам на основе газа (например, Генри Хаб ).[3]

Историческое развитие

После окончания Вторая Мировая Война, Быстрая индустриализация Японии сделала их одним из крупнейших потребителей энергии.[5] Однако ограниченные внутренние топливные ресурсы Японии означают, что страна сильно зависит от импорта. В 1950-х годах Japan Crude Cocktail был сформулирован для создания индекса цен на импортную нефть, прошедшую таможенную очистку.[1]

Применяемые масла, прошедшие таможенную очистку, имеют следующее Гармонизированная система коды; 2709.00 100, 2709.00 900, 2710.19 162, 2710.19 164, 2710.19 166, 2710.19 169, 2710.19 172, 2710.19 174, 2710.19.179.[2]

Нефтяная ассоциация Японии

Нефтяная ассоциация Японии (PAJ) была основана в 1955 году.[6] примерно во время разработки JCC. PAJ состоит из 11 нефтеперерабатывающих предприятий и первичных дистрибьюторов в Японии.[7] Они несут ответственность за предоставление населению централизованной информации о нефтяной отрасли, а также за отстаивание интересов, исследования и улучшение коммуникации между населением и нефтяными компаниями.

11 нефтепереработчиков и первичных дистрибьюторов PAJ: Идемицу Косан, Cosmo Oil Marketing, TOA Oil, ENEOS, KASHIMA Oil, Kygnus Sekiyu, Taiyo Oil Company, Showa Yokkaichi Sekiyu, Fuji Oil Company, Seibu Oil and Космо Ойл Компани.[8]

PAJ ежемесячно публикует на своем веб-сайте ряд статистических данных по нефти, включая JCC.

Пользователи

Контракты СПГ

Сжиженный природный газ (СПГ) контракты - это юридические соглашения о купле-продаже СПГ между продавцами и покупателями.[9] СПГ - это энергетический товар, как и сырая нефть, что позволяет установить соотношение цены и качества между ними.[10]

Контактные цены на СПГ основываются на индексе JCC с 1970-х годов.[11] СПГ был первоначально представлен в Японии в качестве заменителя энергии для снижения высокой зависимости страны от нефти.[12] В свою очередь, это гарантировало, что газ может оставаться конкурентоспособным по сравнению с нефтью при аналогичных ценах. JCC используется в качестве индекса ценообразования в контрактах на СПГ в основном в Азиатско-Тихоокеанский регион (APAC) и Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA).[2] Например, индекс активно используется в Китае, Южной Корее, Индии, Тайване.[3]

Формула JCC

JCC

Индекс цен JCC основан на средней цене растаможенной нефти, импортируемой в Японию. В Министерство финансов сектор правительства Японии публикует данные, используемые для расчета JCC каждый месяц.

$ X = Общая стоимость растаможенного импорта сырой нефти

Y = общий объем растаможенного импорта сырой нефти

Контракты на СПГ

Цифра JCC затем используется для расчета цены контрактов на СПГ по следующей формуле.[13]

пСПГ = The Стоимость, страхование и фрахт (CIF) цена СПГ

a = степень, в которой PСПГ изменения в ответ на изменения в JCC, также известные как «наклон»

b = понесенные дополнительные транспортные расходы, скидки или премии. Этот постоянный срок определяется путем переговоров по контракту.

Ценообразование

Цены на импорт сырой нефти в Японию в 1980-2019 гг. (Долл. / Барр.

Цены на Japan Crude Cocktail указаны в долларах США за баррель (USD / bbl). Цены JCC доступны на сайте Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). [14]

JCC постоянно колебалась в цене, но неуклонно росла. Исходя из исходных данных и графика, можно увидеть два основных скачка цен в 2008 и 2011-2012 годах. Сравнительно резкое падение цен можно наблюдать в 2016 году.[14]

Месячные цены JCC можно найти на этом сайте: Цены JCC от Нефтяной ассоциации Японии (см. номер 07)

Цена на сырую нефть (JCC) с 1980-2019 гг.
ГодЦена на сырую нефть долл. / Барр.
198033.11
198135.92
198234.57
198330.47
198429.35
198527.9
198616.08
198717.99
198815.47
198916.91
199022.64
199120.14
199219.3
199317.47
199416.48
199518.02
199620.55
199720.55
199813.68
199917.38
200028.72
200125.01
200224.96
200329.26
200436.59
200551.57
200664.03
200770.09
2008100.98
200961.29
201079.43
2011109.3
2012114.75
2013110.61
2014104.16
201554.2
201641.79
201754.42
201872.85
201966.78

Колебания цен

Первый нефтяной кризис 1973 г.

В Война Судного дня между Израилем и арабской нацией привело к первому мировому нефтяному кризису. В октябре 1973 г. Организация стран-экспортеров нефти '(ОПЕК) ввела нефтяное эмбарго, направленное против стран, которые, как считается, поддерживали Израиль во время конфликта. В первую очередь нацелены на Японию, США, Канаду, Великобританию и Нидерланды. Первоначально экспорт нефти из арабских стран должен был сокращаться на 5% в месяц до тех пор, пока Израиль не выполнит требования арабских стран.[15] Однако в декабре было введено полное эмбарго, ограничившее всю торговлю нефтью. После событий этого первого нефтяного кризиса Япония стала более осознавать свою уязвимость перед внешними ценами на нефть и начала сосредотачиваться на повышении своей самостоятельности от собственных природных ресурсов и источников энергии. Вся их нефтяная промышленность была перепроектирована.

Первый нефтяной кризис привел к спаду, инфляции и торговому дефициту в Японии, поскольку вся покупательная способность была лишена Японии и передана арабским нефтедобывающим странам.[16] Что касается JCC, то запрет на поставку сильно увеличил импортные цены. Цены на импортную нефть в мире выросли на 300%. В 1970 году почти 85% импорта сырой нефти в Японию приходилось на Ближний Восток.[17]

Мировой финансовый кризис 2007-2008 гг.

В Мировой финансовый кризис 2007-2008 гг. (GFC) был одним из величайших периодов экстремального экономического стресса с 1930-х годов. Тысячи предприятий понесли тяжелые убытки и / или банкротство, миллионы людей потеряли работу. Интенсивный период рецессии, оказывающий влияние на JCC, очень примечателен, что наблюдается в первом всплеске, отмеченном на графике «Цены на импорт сырой нефти в Японии в 1980-2019 годах».

Спрос на нефть во всем мире во многом зависит от доходов, а не от рыночного спроса.[18] Когда Валовой внутренний продукт (ВВП) в периоды повышенного уровня, располагаемый доход больше, что позволяет увеличить закупку товаров. Это создает зависимость между темпами роста потребления нефти и темпами роста ВВП. Можно заметить, что в периоды высоких темпов роста ВВП темпы роста потребления нефти вскоре также увеличиваются. То же самое можно сказать и о снижении темпов роста ВВП.

В период с 2008 по 2009 год наблюдалось снижение как темпов роста ВВП, так и темпов роста потребления нефти в Японии. JCC подорожала в 2008 году до 100,98 доллара за баррель, а затем резко упала в 2009 году до 61,29 доллара. Это согласуется с экономической концепцией рецессии. Во время спада спрос резко снижается, что снижает цены для поставщиков.

В последние годы, предшествовавшие GFC, импорт сырой нефти Китая экспоненциально увеличивался. Обладая большими экономическими ресурсами, Китай стал доминировать в потреблении сырой нефти, сокращая доступные поставки сырой нефти и, следовательно, потребление другими странами. С 2005 по 2007 год ежедневное потребление сырой нефти в Японии сократилось на 318 000 баррелей.[18] Ограниченное предложение ведет к росту цен, что отражено в увеличении СКК на 2005-2007 гг. С 51,57 доллара США за баррель до 70,09 доллара США за баррель.

Катастрофа на Фукусиме 2011

Фукусимская катастрофа 2011 года на АЭС

В марте 2011 г. Землетрясение и цунами Тохоку попал на восточное побережье Японии. Генераторы на атомной электростанции Фукусима неподалеку автоматически отключаются после обнаружения землетрясения. [19]Вскоре последовавшее цунами затопило атомные электростанции, разрушив реакторы и выпустив радиацию. Это разрушение атомной станции известно как Ядерная катастрофа на Фукусиме-дайити.[20]

К 2012 году все 50 реакторов были отключены. В результате была потеряна пятая часть генерирующих мощностей Японии.[21] Потеря внутренних источников энергии оказала огромное давление на японскую экономику, поскольку спрос на импорт СПГ существенно вырос.[22] В первые годы и сразу после катастрофы импорт СПГ составлял 40% всей электроэнергии Японии.[4] Внезапное резкое падение спроса быстро привело к росту цен. С 2010 по 2012 год цена JCC выросла с 79,43 доллара за баррель до 114,75 доллара за баррель.

Только в 2015 году, когда были перезапущены некоторые из японских атомных станций, цены JCC вернулись к более низким ценам.

COVID-19 пандемия

В 2020 году COVID-19 экспоненциально заразил все части земного шара, вызвав международную вспышку болезни и пандемию. Многие страны были отправлены в карантин в результате рисков для здоровья. Всемирный банк заявил, что «глобальный экономический шок, вызванный пандемией COVID-19, привел к снижению цен на большинство сырьевых товаров и, как ожидается, приведет к существенному снижению цен в течение 2020 года».[23] Это связано с массовым обязательным карантином, ограничившим любое перемещение людей внутри страны и за границу. Блокировка привела к остановке экономической деятельности, поскольку люди не могли выходить из дома, чтобы работать или поддерживать экономику (например, туризм, путешествия, покупки),[24][1] влияя как на спрос, так и на предложение. Невозможность передвижения сильно повлияла на нефтяную промышленность, поскольку ограничения на поездки коррелируют с сокращением спроса на авиакеросин.[25] Закрытие заводов и сокращение поездок на работу в условиях кризиса еще больше снизили потребность в топливе.

В Японии импорт сырой нефти упал на 25% в 2020 году, при этом в мае 2020 года было импортировано всего 2,28 миллиона баррелей в день.[26] Это самый низкий показатель за 53 года. Это прямой результат резкого замораживания производства и поставок на фоне пандемии. Стоимость JCC во время пандемии можно увидеть в таблице ниже.[27] В июне 2020 года цены упали до 24,55 доллара за баррель, поскольку спрос на сырую нефть в Японии резко упал.

Цена на сырую нефть (JCC) во время пандемии COVID 19
Месяц (2020)Цена на сырую нефть, долл. / Барр.
Январь70.33
Февраль70.63
марш62.16
апреля42.21
май24.96
Июнь24.55
июль32.78
август43.42
сентябрь
Октябрь
Ноябрь
Декабрь

Будущие направления JCC

Сравнение цен на природный газ в Японии (импорт СПГ), Германии (российский газ на границе) и США

Индекс цен JCC был создан в начале 1950-х годов, чтобы отразить основные рыночные факторы того времени. Однако, поскольку они менялись с течением времени, JCC не успевала следить за этими изменениями.[12] После последствий катастрофы на Фукусиме JCC достигла рекордного уровня в 114,75 долларов за баррель в 2014 году. После этого события среди пользователей индекса растет беспокойство.[28]

Основная проблема для пользователей заключается в том, что JCC преимущественно используется для установления цен на контракты на СПГ. Стоимость контрактов на СПГ на нефтяной основе значительно выше, чем у альтернативных вариантов, поскольку они отражают цену импорта нефти.[28] В странах Европы и Северной Америки ценообразование на СПГ уже перешло с индекса ценообразования на основе нефти на ценообразование на основе концентраторов, таких как Henry Hub и Dutch Title Transfer. Однако большинство стран Восточной Азии продолжают использовать JCC для определения цены на СПГ. более дешевая альтернатива. В 2014 году старший газовый аналитик Института экономики энергетики Хироши Хашимото заявил, что «цель состоит в том, чтобы на 100% привязать к ценам Henry Hub, а не JCC, как это принято во всем мире».[29]

В дополнение к более низким ценам, которые может предложить индекс на основе газа, сдвиг также устранит текущий временной лаг между ценами на сырую нефть и СПГ. Формула ценообразования СПГ в Японии: (См. Подзаголовок формулы JCC). Цены JCC отражаются в контрактных ценах на СПГ в среднем через 5 месяцев.[30] Это связано с тем, что JCC рассчитывается на основе цены на сырую нефть при импорте в Японию. Однако эта цифра может сильно отличаться от цены на международном рынке в день перевозки. За счет перехода на индекс ценообразования на основе газа контракты на СПГ могут основываться на текущей рыночной стоимости, оставаясь конкурентоспособными с другими индексами.

Рекомендации

  1. ^ а б c Стерн, Джонатон (2020). «Сравнительная история рынков и цен на нефть и газ: 2020 год - это всего лишь экстремальное циклическое событие или ускорение энергетического перехода?» (PDF). Оксфордский институт энергетических исследований: 1–22 - через Оксфордский университет.
  2. ^ а б c CME Group (2020). "FAQ: Японский сырой коктейль".
  3. ^ а б c Стерн, Джонатон (2014). «Сложность ценообразования JCC на азиатских рынках СПГ» (PDF). Оксфордский институт энергетических исследований.
  4. ^ а б Nikkei (2017). «Цены на СПГ в Японии снизились через 6 лет после Фукусимы». Nikkei.
  5. ^ Управление энергетической информации США (2020). "Япония". Управление энергетической информации США.
  6. ^ Кноэма (2020). «Нефтяная ассоциация Японии». Knoema.
  7. ^ Нефтяная ассоциация Японии (2015). "О ПАЖ". Нефтяная ассоциация Японии.
  8. ^ Нефтяная ассоциация Японии (2015). «Члены ПАЖ». Нефтяная ассоциация Японии.
  9. ^ Law Insider (2020). «Определение контрактов на СПГ». Закон инсайдер.
  10. ^ Эндрю, Хехт (2020). «Сырая нефть против природного газа». Баланс.
  11. ^ Ши, Xungpeng (2016). «Центр ценообразования и торговли газом и СПГ в Восточной Азии: введение». Газовая промышленность B. 3 (4): 352–356. Дои:10.1016 / j.ngib.2016.12.008 - через Science Direct.
  12. ^ а б Сюньпэн, Ши (2016). Центр ценообразования и торговли газом и СПГ в Восточной Азии: введение.
  13. ^ Управление энергетической информации (2017). «Перспективы развития центров рынка СПГ в Азиатско-Тихоокеанском регионе» (PDF).
  14. ^ а б ОЭСР (2020). «Цены на импортную нефть». Библиотека ОЭСР.
  15. ^ История (2010). «ОПЕК вводит нефтяное эмбарго». History.com.
  16. ^ Мариус, Михут (2012). «Первый нефтяной шок повлиял на японскую экономику». Экономика и финансы. 3: 1042–1048. Дои:10.1016 / S2212-5671 (12) 00271-7.
  17. ^ Ниппон (2019). «Япония по-прежнему зависит от ближневосточной нефти». Nipon.com.
  18. ^ а б Джеймс, Гамильтон (2009). «Причины и последствия нефтяного шока 2007–2008 годов» (PDF). Документы Брукингса по экономической деятельности. 2009: 215–283. Дои:10.1353 / eca.0.0047. S2CID  201760160.
  19. ^ Всемирная ядерная ассоциация (2020 г.). "Авария на Фукусима-дайити". Всемирная ядерная ассоциация.
  20. ^ Лонсдорф, Кэт (2020). "Как ядерная катастрофа на Фукусиме повлияла на энергетику Японии". энергетический ядерный реактор.
  21. ^ Хаяси, Масацугу (2013). «Ядерная авария на Фукусиме и ее влияние на глобальную энергетическую безопасность». Энергетическая политика. 59: 102–111. Дои:10.1016 / j.enpol.2012.11.046 - через Science Direct.
  22. ^ Институт ADBI (2017). «Влияние ядерной катастрофы на Фукусиме на нефтедобывающие секторы Японии» (PDF).
  23. ^ Фельзенталь, Марк (2020). «Большинство цен на сырье упадут в 2020 году, поскольку коронавирус снижает спрос и нарушает предложение». Всемирный банк.
  24. ^ PwC (2020 г.). «Возможные экономические последствия пандемии нового коронавируса (COVID-19)» (PDF). PwC.
  25. ^ Продай, Кристофер (2020). «Как пандемия уничтожила спрос на нефть во всем мире». Bloomberg Green.
  26. ^ Такео, Кумагай (2020). «Майский импорт нефти в Японию упал до минимума за 53 года, поскольку COVID-19 сокращает спрос на нефть». S&P Global.
  27. ^ PAJ (2020). «Статистика нефти». Нефтяная ассоциация Японии.
  28. ^ а б Управление энергетической информации (2017). «Перспективы развития центров рынка СПГ в Азиатско-Тихоокеанском регионе» (PDF). Управление энергетической информации США.
  29. ^ MJM Energy (2014). «Восток встречается с Западом - Japan Crude Cocktail и Henry Hub». Журнал.
  30. ^ Кояма, Кен (2015). «Разница во времени между изменениями цен на сырую нефть и СПГ» (PDF).